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回顧“十一五”展望“十二五”外匯管理專題報(bào)道之三

                                      我國外匯市場形成快速發(fā)展良好勢頭 

   記者  李倩      

  人民幣匯率改革的總體目標(biāo)是：建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。“十一五”以來，國家外匯局采取了一系列外匯市場改革措施，使我國外匯市場形成快速發(fā)展的良好勢頭，基本形成人民幣匯率靈活浮動的市場基礎(chǔ)，不斷增強(qiáng)人民幣匯率形成機(jī)制改革與外匯市場發(fā)展的互動。
  完善人民幣匯價管理，增強(qiáng)銀行的定價自主權(quán)。2007年12月，進(jìn)一步優(yōu)化銀行對客戶掛牌人民幣對美元匯價管理，實(shí)行最大買賣價差波幅管理，增強(qiáng)了銀行的定價自主權(quán)和靈活性及其對企業(yè)和個人的服務(wù)能力。
  豐富交易品種，滿足市場主體多種避險(xiǎn)需求。“十一五”期間，外匯市場產(chǎn)品創(chuàng)新加快。2006年4月和2007年12月，在銀行間外匯市場分別推出外匯掉期交易和貨幣掉期交易。2006年8月、2010年8月和2010年11月，分別增加人民幣對英鎊、人民幣對馬來西亞林吉特、人民幣對俄羅斯盧布的掛牌匯率，便利了經(jīng)濟(jì)主體的跨境貿(mào)易和投資活動。
  擴(kuò)大市場主體，構(gòu)建多元化的市場主體層次。在繼續(xù)擴(kuò)大銀行類市場主體的同時，鼓勵非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融性企業(yè)機(jī)構(gòu)參與銀行間外匯市場交易。2010年末，銀行間即期外匯市場會員總數(shù)達(dá)293家，其中遠(yuǎn)期市場、外匯掉期市場和貨幣掉期市場會員總數(shù)分別為75家、73家和27家，中化、中石化財(cái)務(wù)、中石油財(cái)務(wù)、上汽財(cái)務(wù)等22家企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司入市交易。
  完善市場機(jī)制，增強(qiáng)交易自主性和靈活性。“十一五”期間，市場機(jī)制建設(shè)取得了跨越式發(fā)展。2006年1月，銀行間外匯市場推出詢價交易模式，并引入做市商制度。在詢價交易模式下，交易雙方可在雙邊授信的前提下自行商議交易的相關(guān)要素，改變了原先競價交易的單一模式，大幅度提升了交易的靈活性。引入做市商制度后，做市商根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)能力和市場判斷持續(xù)提供買賣雙向報(bào)價，為提高和保障市場流動性、培育市場主體交易自主性發(fā)揮了積極作用。2008年10月，為進(jìn)一步提高外匯市場流動性和交易效率，規(guī)范和鼓勵貨幣經(jīng)紀(jì)公司在銀行間外匯市場開展外匯經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，為市場參與者節(jié)約詢價時間、便利匿名報(bào)價提供新的交易手段，在市場參與者、中國外匯交易中心和貨幣經(jīng)紀(jì)公司之間形成良性互補(bǔ)互動，豐富和完善了外匯市場交易機(jī)制。
  健全市場基礎(chǔ)設(shè)施，保障外匯市場健康發(fā)展。一是改進(jìn)外匯交易系統(tǒng)。在借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，外匯局根據(jù)我國外匯市場發(fā)展的客觀需要，指導(dǎo)中國外匯交易中心開發(fā)了新一代外匯交易系統(tǒng)，達(dá)到國際主流交易平臺的先進(jìn)水平。二是夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。2007年8月，順應(yīng)人民幣外匯衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展需要，外匯局發(fā)布我國境內(nèi)首個人民幣外匯場外衍生產(chǎn)品主協(xié)議，提出單一協(xié)議原則、凈額結(jié)算安排、雙邊協(xié)議等創(chuàng)新性內(nèi)容，有效降低了衍生產(chǎn)品交易的信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，為交易主體防范匯率風(fēng)險(xiǎn)提供了法律保障。三是完善外匯交易清算制度。2009年6月，為適應(yīng)外匯市場對于更為高效、安全的清算安排的需求，銀行間外匯市場即期詢價交易推出凈額清算業(yè)務(wù)，實(shí)施以多邊凈額清算為基礎(chǔ)的清算對手方制度。這有利于降低外匯交易的信用風(fēng)險(xiǎn)和清算風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)外匯市場特別是衍生產(chǎn)品市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。四是優(yōu)化銀行間外匯市場收費(fèi)方案。借鑒國際外匯市場通行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，2007年，外匯局指導(dǎo)中國外匯交易中心調(diào)整外匯市場收費(fèi)方案，降低交易成本，活躍市場交易。
  作為全球最主要的經(jīng)濟(jì)體之一，我國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、發(fā)展?jié)摿褪袌鋈萘康纫幌盗幸蛩兀瑳Q定了我國外匯市場完全有條件發(fā)展成為具有重要影響力的市場之一。“十二五”期間，外匯局表示將繼續(xù)推進(jìn)外匯市場穩(wěn)步發(fā)展，按照我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的基本國情和特殊要求，遵循國際外匯市場發(fā)展規(guī)律，拓展外匯市場的廣度和深度，支持金融創(chuàng)新的有序發(fā)展，形成交易方式多樣化、參與主體多元化、交易產(chǎn)品日趨豐富、市場監(jiān)管透明有效的外匯市場體系，充分反映市場供求關(guān)系的變化，推動完善以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制度。（來源：金融時報(bào)）